Про кризис ипотеки и планирование

[dsa]

Ну вроде пыль осела и стало уже совсем понятно, что случилось с американской ипотекой - интереснейшая картина нарисовалась. Специально для ответа на вопрос можно экономику планировать или нельзя.

В самом простом объяснении причина кризиса очевидна - надавли папусам необеспечнных кредитов. Но вопрос - почему банки потеряли инстикт смосохранения.

Раньше (а в России и сейчас) каждого заемщика расматривали под лупой, и долго думали давать ему или не давать, но и это ничего не гарантироволо.

В США существует система оценки платежеспособности заемшика на основе его кредитнйо истории. Если по этой системе заемщике набирает меньше 600 баллов, то он ненадежный, если 900 - то абсолютно надежный.

С надежными все понятно - давать кредит и не думать. С ненанадежными -тоже просто - не давать. А вот что делать с сомнительными, все равно остается неопределенность. Примерно до Гринспена банки к этой категории относились с особой осторожностью, что впрочем не спасало от других проблем.

При Гринспене родился особый вид ценных бумаг, страхующих от риска невыплаты по другим ценным бумагам или кредитам. Т.е. банк даёт кредит ненадёжному заемщику, но одновременно покупает страховку на случай невыплаты этого кредита. Казалось бы все прекрасно, все по рыночному. Банк теряет в прибыли с кредита, но перкладывает ответсвенность за невыплату кредита на страховщика, который сам себе злая собака.

Для усложнения ситуации появились "пулы заемщиков", т.е. банк страховал не индвидуальынх заемщиков, которых можно было пощупать, а обезличенные наборы кредитов объеденных по рейтингу надежности (т.е. кредиты товарищей с рейтингом меньше 600, меньше 620 и так далее) естественно по разной цене. проверить реальную платежспособность такого пула уже занчительно труднее. Но это не казалось проблемой потому, что объеденение сводит риск к некоторому среднему значению.

С другой стороны эти страовые ценные бумаги сами стали продаваться и перпродаваться. Т.е. банк мог оказаться владельцам бумаг, которые страхуют его собсвтенных заемщиков.

Это и оказалось тем, что как в говноящиках типа ворэндписа говорят "бумаги в которых никто не может разобраться".


И вот тут и вылезла главная особенность рынка и экономики - они как мокрое мыло, всегад выскальзывают из пальцев. Как только банки почуствоали что можно безалаберно относиться к выдаче кредитов - а нафиг? все равно все застраховано - они перстали проверять клиентов. (я свой первый кредит на 20000 получил через неделю жизни в сша, показав копию(!) письма о приглашении(!) на работу). И этого еще мало - злую шутку сыграла система рейтингов - заемщики с рейтингом чуть ниже некоторой границы еще считались слабыми и все таки проверялись, а чуть выше - уже формально избавлялись от процедуры проверки, при том, что страховаое покрытие их было значительно меньше.

И вот когда пирамида начала валиться, выяснилось что вот эти "чуть выше среднего" и потащили банки в яму: их оказалось много (т.к. почти не проверялись), а страховки в собсвтенности дургих банков и финансовых институтов. Идеальная казалось бы система, где всё продумано, уничтожила сама себя.

Дак вот - это относительно узкий и просчитываемы рынок (страховые ценные бумаги CDS считаются одним из самых простых производных бумаг) уже оказался неуправляемым и непредсказуемым.