[depo]

dsa,
ещё "брехня"

Четыре траектории для эффекта домино
http://www.forexpf.ru/_newses_/newsid.php?news=321489

Эффект домино не заставит себя долго ждать

? Траектория падения 1. Дефицит текущего счета. По мере ухудшения ситуации на мировом финансовом рынке и уменьшения объемов ликвидности под ударом окажутся валюты стран с крупным дефицитом текущего счета. Особенно это затронет такие валюты, как турецкая лира, валюты балтийских стран, южно-африканский ранд, новозеландский и даже австралийский доллар. На серьезность их положения повлияет дальнейшее развитие стратегии ухода от риска.
? Траектория падения 2. Англо-американская финансовая структура. Под ударом могут оказаться страны, имеющие англо-американскую финансовую структуру или систему с высоким уровнем кредитного плеча и серьезной зависимостью от рынка жилья. Среди таких стран Великобритания, Австралия, Новая Зеландия, Испания, Ирландия и Индия. Отличительной чертой ситуации в США стало отсутствие явной причины для коррекции цен на недвижимость: они стали падать, следуя законам гравитации. А это поднимает вопрос о том, не повторится ли то же самое и в указанных странах.
? Траектория падения 3. Сырьевые рынки. Цены на сырье штурмуют одну вершину за другой. И это примечательно не только с позиции высокого уровня абсолютных цен, но также и с учетом постепенного замедления мировой экономики. Если темпы роста мировой экономики действительно станут заметно ниже из-за слабости доллара, это может негативно отразиться на движении сырьевых рынков и товарных валют.
? Траектория падения 4. Внешняя торговля. Мы не станем углубляться в эту тему, поскольку для большинства читателей она уже знакома.
Вот вкратце все четыре траектории падения костяшек домино.

Почему не унывают Германия и Япония

Размышляя над порядком расстановки костяшек домино, инвесторы и аналитики могут поддаться искушению пойти традиционным путем и начать двигаться от крупных экономик (США, Еврозона) к более мелким (Корея, Турция). Однако в данном случае такой подход может оказаться неприемлемым. Мы уже отмечали ранее, что Германия и Япония не просто крупные экспортеры, а лидеры в сфере экспорта средств производства. Так, например, объем экспорта Германии в страны Азии составляет 30%, что выше тех 25%, которые направляются в США. То же самое и в Японии. Там 50% экспортных товаров идет в страны Азии, и только 17% в США. Последний показатель, кстати говоря, упал с 33% еще в 2002 году. Отсюда следует, что Япония и Германия смогут свысока поглядывать на проблемы в США до тех пор, пока спрос на средства производства со стороны азиатских и других развивающихся стран останется на высоком уровне. Еврозона пойдет по пути США, когда страны средиземноморского региона потеряют последние силы. А Японии, чтобы упасть, надо потерять поддержку в виде растущей китайской экономики и экономик других стран Азии, а также в виде роста внутреннего спроса. Но, так или иначе, большинство моих коллег в Европе и Японии уверены, что обе эти экономики существенно притормозят свои темпы развития в этом году. Со своей стороны, мы всего лишь попытались объяснить, почему эти страны могут дольше других оставаться в стороне от проблем, сотрясающих США.